Vergeblich sucht Prinz Viktor nach einem Schwan, den sein Diener abgeschossen hat. Stattdessen entdeckt er ein wunderschönes, verwundetes Mädchen mit goldenem Haar, in deren Schulter ein Pfeil steckt. Kaum ist das Mädchen genesen, verschwindet es auf geheimnisvolle Weise und lässt den Prinzen unglücklich zurück.

Der König verbietet seinem Sohn, das Mädchen mit dem goldenen Haar zu suchen. Er soll die Seekönigin heiraten, da die einen Schatz mit kostbaren Perlen besitzt und deshalb die einzige standesgemäße Partie für den Prinzen ist. Zumal alle anderen Prinzessinnen auf rätselhafte Weise verschwunden sind.

Dank eines Zauberwassers kann der Prinz über einen Traum mit seiner Geliebten in Kontakt treten. Sie ist eine Königstochter und heißt Odette. Die Seekönigin hat sie, wie alle anderen Prinzessinnen, entführt, ihr die Sprache genommen und sie in einen Schwan verwandelt, damit sie die Einzige ist, die Viktor heiraten darf. Jeder, der der Seekönigin gefährlich wird oder sich gegen ihre Macht auflehnt, wird einem Menschen fressenden Fisch vorgeworfen.

Verkleidet als Diener macht sich Viktor auf, um Odette und die anderen Prinzessinnen zu befreien und die Seekönigin zu bestrafen.

Diese von Vaclav Vorlicek, dem international anerkannten Altmeister des Märchenfilms inszenierte Geschichte nach Motiven aus Tschaikowskys "Schwanensee" entstand als Kino-Koproduktion des Bayerischen Rundfunks.

Nach "Der Feuervogel" ist dies ein weiterer opulenter Spielfilm für die ganze Familie. Die deutsche Uraufführung hat beim Filmfest München 1998 stattgefunden.

Mit aufwendigen Tricks wurde die Handlung nach Motiven aus "Schwanensee" in der Umgebung von München und Prag opulent umgesetzt. So spielen zum Beispiel die Szenen im Palast der Seekönigin vollständig "unter Wasser".